即使2015年上半年再次出現(xiàn)下游需求回暖，有效提升封裝廠商產(chǎn)能利用率，但是封裝環(huán)節(jié)由于產(chǎn)業(yè)集中程度低下、分布較散、行業(yè)門檻較低和競爭激烈等原因?qū)е路庋b行業(yè)難以截留利潤，毛利率持續(xù)下降。此外，從以下圖表來看，2014年中國封裝大廠擴(kuò)產(chǎn)同比增幅達(dá)50%，進(jìn)高于中國芯片廠商擴(kuò)產(chǎn)同比增幅20%，封裝行業(yè)的野蠻擴(kuò)產(chǎn)加劇行業(yè)競爭。

　　從以下圖表來看，封裝廠的平均毛利率呈現(xiàn)逐漸下降趨勢(shì)與芯片廠商的毛利率走勢(shì)截然不同，這正映證了我們的看法：封裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度低下且擴(kuò)產(chǎn)加劇導(dǎo)致廠商議價(jià)能力持續(xù)走低，裝行業(yè)2015年前景不容樂觀。