LED，是一種新型半導體發(fā)光元件，隨著材料和技術的發(fā)展，LED光色基本覆蓋所有常見顏色，發(fā)光效率也極大提高，能夠滿足日常照明的亮度需求。相比于其他主要光源，LED具有低電壓驅動、低能耗、壽命長、體積小、響應快、顏色純度高等優(yōu)點，廣泛應用于顯示屏和通用照明領域。

1、政策分析

目前國內照明設備制造業(yè)市場化程度較充分，上下游產業(yè)鏈完善，原材料產成品的價格由市場決定，政府部門的職能主要在于行業(yè)規(guī)劃和宏觀調控。國家發(fā)改委《戰(zhàn)略性新興產業(yè)重點產品和服務指導目錄》（2016版）將新型LED照明應用產品列為高效照明產品及系統(tǒng)（7.1.6）之一，引導全社會資源投向，并作為戰(zhàn)略性新興產業(yè)中的節(jié)能環(huán)保產業(yè)進行重點支持；國家發(fā)改委《半導體照明產業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》提出“鼓勵企業(yè)從目前以生產光源替代類LED照明產品為主，向各類室內外燈具方向發(fā)展，鼓勵開發(fā)和推廣適合各類應用場景的智能照明產品，逐步提高中高端LED照明產品的生產和使用比重。鼓勵行業(yè)技術機構以技術服務等形式，帶動我國半導體照明企業(yè)‘走出去’，實施LED照亮‘一帶一路’行動計劃”。政策的出臺為LED照明行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境，將在較長時期內對行業(yè)發(fā)展帶來促進作用。

2、市場分析

由于LED照明產品具有節(jié)能環(huán)保的優(yōu)良特性，各國政府也開始陸續(xù)出臺相關的有利政策，淘汰傳統(tǒng)照明產品，進而推廣LED照明產品。歐美等發(fā)達國家于21世紀初，率先頒布了一系列淘汰白熾燈的法案。我國也于2011年公布《中國逐步淘汰白熾燈路線圖》，于2016年禁止進口、國內銷售15w以上白熾燈。傳統(tǒng)照明產品淘汰而引起的市場空缺大部分將由LED照明產品所填補。

（1）全球LED照明行業(yè)市場分析

2011年全球LED照明市場規(guī)模為67億美元，2017年全球LED照明市場規(guī)模達到405億美元，復合增長率約34.97%。同時，LED照明產品的快速發(fā)展促使LED照明產品滲透率的穩(wěn)步提高，由2011年的6.60%上漲至2016年的31.30%。

根據中國產業(yè)信息網的預測數據，2020年全球LED照明產業(yè)規(guī)模將達到650億美元，LED照明產品滲透率將提高至60%，相較當前的水平，LED照明市場規(guī)模及其產品滲透率仍有大幅增長空間。

圖表 1：2011-2020 年全球LED 照明市場規(guī)模及滲透率

2011-2020 年全球LED 照明市場規(guī)模及滲

數據來源：中國產業(yè)信息網，尚普華泰咨詢整理

（2）我國LED照明行業(yè)市場分析

2011-2016年，我國LED照明行業(yè)的市場規(guī)模以及產品滲透率表現出與全球市場趨勢一致的高速增長。目前，我國已成為全球照明市場最大的消費國。2016年，我國LED照明市場規(guī)模達到1706億元，LED照明產品市場滲透率提高至42%。

圖表 2：2011-2016 年我國LED 照明市場規(guī)模及滲透率

2011-2016 年我國LED 照明市場規(guī)模及滲

數據來源：中國報告網，尚普華泰咨詢整理

從供給端來看，2017年7月，國家發(fā)展改革委等13部門聯合發(fā)出通知，正式印發(fā)《半導體照明產業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃》。該規(guī)劃指出，2015年，半導體照明產業(yè)整體產值達4.245億元人民幣，同比增長21%；LED功能性照明產值達1，550億元，同比增長32%；LED照明產品產量約60億只，國內銷量約28億只，占國內照明產品市場的比重約為32%；到2020年，LED照明產品國內市場滲透率達70%，尚有較大增長空間。

現階段，我國LED照明市場供需基本處于平衡狀態(tài)，隨著社會消費的不斷升級，以及半導體照明行業(yè)的政策指導，LED照明行業(yè)在供需兩端依然存在較強的增長動力，LED照明產品在我國依然有較大的市場空間。

3、競爭企業(yè)分析

LED照明行業(yè)產業(yè)相對聚集，主要集中在珠三角、長三角等地區(qū)，行業(yè)內企業(yè)形成了各種照明設備的生產、研發(fā)、銷售業(yè)務，在產品類型上相似性，在具體產品的細分市場上有一定差異。行內主要上市企業(yè)如下表所示：

圖表 3：LED照明行業(yè)的主要企業(yè)銷售情況

數據來源：尚普華泰咨詢整理

4、風險分析

（1）市場競爭加劇風險

全球照明行業(yè)市場空間大，行業(yè)準入門檻相對較低，尤其是在LED照明興起后，大量社會資本涌入，目前形成了行業(yè)集中度相對較低、市場競爭激烈的行業(yè)競爭格局。其中，以飛利浦、歐司朗和通用電氣為代表的國際一線品牌，以及以雷士照明、歐普照明等為代表的國內一線品牌，憑借其多年沉淀的品牌優(yōu)勢、廣泛的銷售渠道網絡、較強的技術研發(fā)實力和穩(wěn)定的產品質量，在國內外中高端市場具有較強的競爭力。同時，在新興的LED照明市場，除傳統(tǒng)照明企業(yè)利用其在照明行業(yè)的競爭優(yōu)勢轉入LED照明市場外，行業(yè)內企業(yè)還面臨LED上下游產業(yè)鏈的企業(yè)利用其LED芯片、封裝和應用領域的技術和生產優(yōu)勢逐步延伸至照明產品領域的競爭壓力。

（2）產品質量控制的風險

安全性和穩(wěn)定性是LED照明產品質量的核心，LED照明產品的生產鏈條較長、生產流程較為復雜，如其中某一環(huán)節(jié)出現問題，都會影響到最終產品的質量；同時個別產品可能會因為產品運輸、電子元器件兼容性、終端用戶使用不當等因素而出現質量問題。若在產品生產過程中，不能及時有效地控制和解決質量問題，則有可能會面臨產品召回、停產限售、賠償等風險。

（3）新產品開發(fā)風險

LED照明行業(yè)正處于較快發(fā)展階段，行業(yè)技術水平、市場需求等也在持續(xù)發(fā)展變化，必須準確把握市場需求的動向，并在產品開發(fā)上持續(xù)投入，以保證產品在市場上的競爭力。在新產品開發(fā)及推廣的過程中，如果研發(fā)成果及研發(fā)成果的產品轉化不達預期，或新產品的技術水平、功能設計不符合市場需求，則有可能影響產品的銷量，進而對經營產生不利影響。